【藍科技觀察】聽話聽聲，鑼鼓聽音。雖然在今年5月份，市場就傳出美的集團并購伊萊克斯的消息，不過，此后有關該起并購的后續進展卻并未見報端。

或許，雙方的并購事宜并未擱淺。從最新的消息看，二者或在暗中以另一種形式操作著這起惹人關注的跨國并購。

近期，伊萊克斯首席執行官喬納斯·薩繆爾森在面對路透社的采訪時表示，由于現金流短缺、制造成本高昂，公司業務發展正在面臨挑戰。在此背景下，公司一度“可能被中國公司美的收購”。盡管目前沒有更新消息傳出，“但中國公司美的仍對該業務感興趣”。

伊萊克斯CEO的最新表態預示著，關于美的和伊萊克斯的這場“聯姻”傳聞還遠遠未到終局。

并購伊萊克斯旗下品牌及埃及資產

近年來，歐洲知名白電品牌伊萊克斯的情況不容樂觀。

由于現金短缺、市場表現不佳，伊萊克斯上一季度在亞太地區的銷售額大幅下降了21%。為了保住收入并削減成本，大幅裁員成為伊萊克斯的主旋律。

在全球范圍內裁減3000多個工作崗位、去年10月裁員4000人…此外，大規模裁員將導致公司四季度產生20億至25億克朗的高額重組費用，最近伊萊克斯還關閉了Zanussi品牌在匈牙利的一家工廠和在埃及的生產設施、關閉了埃及和南非的熱水器生產工廠

糟糕的境況，是伊萊克斯急于找到買家的根本。從全球來看，目前愿意并購、有實力并購并借此實現全球擴張，中國企業是最好的選擇。

對于原本就想要找到一個好買家的伊萊克斯來說，這樣的一種現狀是持續推動美的并購伊萊克斯的現實基礎。

從薩繆爾森的表態不難看出，美的集團對伊萊克斯從未死心?？紤]到伊萊克斯正在評估多項收購要約、在埃及的資產被擺上貨架，美的或正在私下以另一種方式無限接近伊萊克斯——并購伊萊克斯旗下Zanussi品牌及其在埃及的資產。

今年七月，伊萊克斯集團宣布計劃在未來一段時間內出售其品牌Zanussi和在埃及的其他資產。八月，外媒報道援引知情人士的話顯示，中國電器制造商美的集團正在考慮收購瑞典家電制造商伊萊克斯集團的Zanussi品牌及其在埃及的資產。

按照消息人士的說法，該交易預計將于今年第四季度執行，執行完畢之后Zanussi品牌在埃及的銷售、維護和技術支持業務暫時不會受到影響。

值得注意的是，此前這場并購事宜最大的阻力被認為來自中國、瑞典、歐盟機構及美國司法部門之間復雜的監管阻力。如今，隨著市場傳出美的對伊萊克斯集團Zanussi品牌及其在埃及資產的收購消息，美的或許能夠以埃及為跳板“曲線”推進、完成這場收購，對改善伊萊克斯的現金流和提升美的全球化布局具備雙重意義。

從時間線預估，【藍科技】預計最遲到2024年，美的和伊萊克斯之間的并購接洽就大概率會有實質性的動作。一方面是美的通過并購實現全球化心切，另一方面，伊萊克斯急于拋售虧損的業務，雙方各取所需，快速完成并購交割符合雙方的利益訴求。

埃及滿足美的向中東以及歐洲市場的輻射

作為歐洲知名白電品牌、全球高端家電品牌，伊萊克斯是美的在全球市場進行擴張的一個完美標的。

從家電行業的發展趨勢看，全球化和高端化是兩個最為核心的關鍵詞，這既是伊萊克斯的現有優勢，也是美的想要追求的長期發展方向。

在全球化方面，美的早在2012年便開始加速全球化布局，經過多年發展，在美國、德國等地區市場取得了一些成績；在高端化層面，2022年下半年，美的明確提出打造東芝、COLMO雙高端品牌的路線，并將東芝作為重要的中高端品牌進行全球布局，以提升海外自有品牌成長。

相比于頭部競爭對手來說，美的集團家電業務目前無論在全球化還是在高端化上所取得的成績都還有很大的提升空間。因為對比海爾、海信等自有品牌全球化的成效，美的現階段在全球市場OEM和ODM屬性明顯，只有美的、東芝、COLMO這幾個品牌能夠拿得出手，在全球高端市場中的“短板”明顯。

在此背景下，如果美的并購伊萊克斯能夠順利推進，甚至只要美的能夠成功收購伊萊克斯埃及業務，對美的提振家電業務都是好消息。

埃及市場橫跨亞、非兩大洲，在中東地區具有舉足輕重的地位。由于開放市場經濟和獨特的地緣優勢，他還能夠輻射歐洲市場，契合美的近年來向中東以及歐洲市場擴張的戰略布局。

一旦美的成功收購伊萊克斯旗下Zanussi 品牌及其在埃及的資產，美的就可以迅速在中東、歐洲市場打開局面，建立起渠道、用戶基礎和品牌認知，一個面向全球市場的縱深發展格局將快速成型。

更進一步，如果美的借助收購伊萊克斯埃及項目逐步完成對于伊萊克斯整體的收購，那么伊萊克斯在歐洲市場的地位將幫助美的在歐洲站穩腳跟。數據統計顯示，2022年在歐洲市場，伊萊克斯銷售額為470億瑞典克朗，占集團總銷售額的34%。

從2017年美的集團與伊萊克斯集團簽訂協議引入高端家電品牌AEG，到近年來雙方收購消息接連不斷。美的收購伊萊克斯能否再次創造出一個中國家電巨頭并購歐洲家電品牌的經典案例？相信很快就會有答案。